国海证券晨会纪要-20250828

2025 年 08 月 28 日 晨会纪要 研究所： 证券分析师： 余春生 S0350513090001 yucs@ghzq.com.cn [Table_Title] 晨会纪要 ——2025 年第 150 期 观点精粹: 最新报告摘要 用户粘性提升、全年指引上调--多邻国/教育(DUOL/214611) 点评报告（港股美股） 释放业绩压力，洞藏仍具韧性--迎驾贡酒/白酒Ⅱ(603198/213405) 公司点评 主业经营稳健，非经常性损益影响业绩--华润电力/电力(00836/214101) 点评报告（港股美股） 2025H1 稳健经营，看好公司长期发展--李宁/服装家纺(02331/213502) 点评报告（港股美股） 人店网络规模不断扩大，多元增长格局凸显--贝壳-W/房地产服务(02423/214303) 点评报告（港股美股） 2025Q2 收入超指引高段，国补加速以旧换新渗透率提升--万物新生/海外(RERE/2180) 点评报告（港股美股） 投资要点: 2Q2025 收入、利润率增长均超预期，公司上调全年收入指引 （1）收入端：公司 2Q2025 实现营业收入 2.52 亿美元，yoy+41.46% ...