水晶光电（002273）：上半年稳健增长，AR眼镜开辟新蓝海

证券研究报告 | 半年报点评 gszqdatemark 2025 08 28 年 月 日 水晶光电（002273.SZ） 上半年稳健增长，AR 眼镜开辟新蓝海 消费电子、车载光学、AR/VR 三大业务板块稳健发展。水晶光电发布 2025 半年 报业绩，实现营收 30.2 亿元，yoy+13.8%；实现归母净利润 5.0 亿元，yoy+17.3%； 毛利率为 29.5%，yoy+1.9pcts；净利率为 16.8%，同比增长 0.2pct。从 25Q2 单 季度来看，实现营收 15.4 亿元，yoy+17.4%，qoq+3.8%；实现归母净利润 2.8 亿元，yoy+12.8%，qoq+26.7%。公司产业结构持续优化，盈利能力稳步提升。 聚焦光学赛道，锚定消费电子、车载光学、AR/VR 三大核心业务方向，产品矩阵从 单一的元器件拓展至元器件、模组及解决方案三者并存。 消费电子：持续优化包括滤光片、微棱镜、薄膜光学面板等产品矩阵。25H1，消 费电子业务实现营收 25.4 亿元，yoy+12.8%；毛利率为 29.5%，yoy+1.7pcts。 1）光学元器件方面，稳步推进与北美、韩系大客户的合作，并持续优化产 ...