中国广核（003816）：电价拖累业绩，管理在建机组达 20 台

◼ 8 月 27 日晚间公司披露 25 年中报，1H25 实现营收 391.7 亿 元，同比-0.5%；实现归母净利润 59.5 亿元，同比-16.3%。2Q25 实现营收 191.4 亿元，同比-5.2%；实现归母净利润 29.3 亿元， 同比-16.5%。 ◼ 我们预计公司 2025~2027 年 分 别 实 现 归 母 净 利 润 100.8/101.5/115.2 亿元，EPS 分别为 0.20/0.20/0.23 元，对 应 PE 分别为 19 倍、19 倍和 17 倍，维持"买入"评级。 ◼ 核电站安全运营风险、核电机组检修影响电量风险、电力价格 波动风险等。 敬请参阅最后一页特别声明 1 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3.00 4.00 5.00 6.00 7.00 240828 241128 250228 250531 | 公司基本情况 (人民币) | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 项目 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | 营业收入(百 ...