盟升电子（688311）：1H营收高增，军民共驱成长

证券研究报告 盟升电子 (688311 CH) 1H 营收高增，军民共驱成长 2025 年 8 月 28 日│中国内地 通信设备制造 公司 2025 年 H1 实现营收 1.20 亿元（yoy+49.74%），归母净利-3713.29 万元（yoy+13.72%），扣非净利-4441.61 万元（yoy+18.00%）。其中 Q2 实现营收 9863.78 万元（yoy+50.11%，qoq+367.19%），归母净利-2209.71 万元（yoy-3.81%，qoq-46.96%）。我们看好公司发展前景：1）军品：弹 载卫导景气复苏，电子对抗和数据链发展持续向好；2）民品：机载卫通天 线突破国内窄体机和 C919 前装市场，低轨相控阵终端有望跟随星网建设快 速发展。维持"买入"评级。 军品业务复苏：导弹产业链需求回暖，第二增长曲线发力 导弹产业链需求回暖是公司营收复苏的核心驱动力，根据公司中报，营收增 长主要得益于前期暂停、暂缓的军品订单恢复执行。公司是精确制导领域核 心供应商，多个重点型号的卫星导航产品已完成定型并进入批量生产阶段， 在手订单饱满，为全年业绩高增奠定坚实基础。数据链方面，公司主要配套 航天 ...