燃料油日报：中东高硫燃料油发货量持续增加-20250828

燃料油日报 | 2025-08-28 中东高硫燃料油发货量持续增加 市场分析 上期所燃料油期货主力合约日盘收跌2.39%，报2821元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收跌1.47%，报3485 元/吨。 当前地缘与宏观形势仍不明朗，尤其俄乌和谈进展有限，原油端短期面临诸多不确定性，昨日油价再度回落，带 动FU、LU盘面下跌。 就燃料油自身基本面而言，高硫燃料油处于结构调整与市场再平衡的阶段，目前还不具备再度走强的条件。参考 船期数据来看，中东高硫燃料油发货量还在持续增加，8月份达到345万吨，环比增加8万吨。未来随着发电终端消 费旺季结束，沙特等国国内消费减少，出口还有进一步提升的空间。 低硫燃料油方面，当前市场压力有限，国产量维持低位，海外供应有再度收紧的态势，外盘月差结构小幅走强。 短期来看，市场结构仍相对稳固。但在中期视角下，低硫燃料油依然面临需求份额被替代、剩余产能较多的矛盾， 因此虽估值下方空间有限，向上阻力也较大。 策略 高硫方面：震荡 低硫方面：震荡 跨品种：无 跨期：无 期现：无 期权：无 风险 宏观风险、关税风险、制裁风险、原油价格大幅波动等、发电端需求超预期、欧佩克增产幅度不及预期、 ...