有色商品日报-20250828

有色商品日报 有色商品日报（2025 年 8 月 28 日） 一、研究观点 | 品 | | 点评 | | | --- | --- | --- | --- | | 种 | | | | | | 隔夜 LME 铜震荡偏弱，国内铜低开后窄幅震荡，国内现货进口窗口持续打开。宏观方 | | | | | 面，昨晚美国纽约联储主席威廉姆斯表示美联储独立性极其宝贵，美联储每次会议都 | | | | | 是可能行动的实质性会议。近期市场关于美联储独立性的讨论再增强，若美联储独立 | | | | | 性受到质疑，市场无疑会加大对货币政策宽松预期的下注。国内方面，股市快速调整引 | | | | | 起市场警惕。库存方面，LME 铜库存增加 1100 吨至 156100 吨；Comex 铜库存增加 1508 | | | | | 吨至 248360 吨；SHFE 铜仓单下降 1630 吨至 21287 吨；BC 铜维持 5797 吨。需求方 | | | | 铜 | 面，季节性淡季渐进尾声，下游订单有望逐渐回暖，而废铜开工持续低位下，有利于精 | | | | | 铜替代。美铜相比 LME 升水继续下探，未来可能在巨量库存压力下逐渐转为贴水 ...