工业硅、多晶硅日报-20250828

工业硅日报 工业硅&多晶硅日报（2025 年 8 月 28 日） 一、研究观点 三、图表分析 点评 27 日工业硅震荡偏弱，主力 2511 收于 8525 元/吨，日内跌幅 1.56%， 持仓减仓 6281 手至 27.6 万手。百川工业硅现货参考价 9442 元/吨，较 上一交易日下调 36 元/吨。最低交割品#421 价格回调至 8750 元/吨， 现货升水扩至 245 元/吨。多晶硅震荡走弱，主力 2511 收于 48690 元/ 吨，日内跌幅 4.89%，持仓增仓 17059 手至 15.5 万手；多晶硅 N 型复 投硅料价格涨至 49000 元/吨，最低交割品硅料价格跌至 49000 元/吨， 现货贴水收至 95 元/吨。工业硅成本随硅煤价格提升，硅厂向贸易商出 货量高而下游购货量偏少，上下空间收窄、延续调整节奏。反内卷完 成对多晶硅价格的基本把控，西南放产下社库和仓单持续增压，产业 出清并未实际推进，多晶硅量价分离格局持续扩大。多晶硅现货跟随 下游市场情绪降温、开始向下调价。短期反内卷相关动态对短期盘面 存在仍存驱动，或引导预期修正下回调幅度。建议谨慎高位布空，工 信部 9 月底前启动节能专项监察 ...