华泰证券今日早参-20250828

今日早参 2025 年 8 月 28 日 易峘 首席宏观经济学家 邮箱：evayi@htsc.com 张继强 研究所所长、固收首席研究员 座机：13910012450 邮箱：zhangjiqiang@htsc.com 今日热点 宏观：工业企业盈利延续改善态势 7 月工业企业利润数据点评 今年 7 月工业企业盈利同比降幅较 6 月的 4.3%收窄至 1.5%，主要受计算机 电子行业利润同比大幅回升的提振，剔除汽车行业后、7 月工业企业利润同 比较 6 月的-3.1%略回落到-3.4%，工业企业营收增速较 6 月的 1.6%小幅回 落到 1.1%，与 7 月经济活动数据中工业生产和投资增速均放缓相印证，而 季调后利润率较 6 月的 5.2%略回升至 5.3%，或体现反内卷政策预期对价格 的效果初步显现。 风险提示：1）稳增长政策不及预期、内需回升动能偏弱；2）中美贸易摩擦 程度超预期，外需出现扰动。 研报发布日期：2025-08-27 研究员 吴宛忆 SAC:S0570524090005 SFC:BVN199 易峘 SAC:S0570520100005 SFC:AMH263 王洺硕 SAC:S0570525070 ...