山东黄金（600547）：2025年半年报点评：金价上行助推利润大幅增长，期待远期项目投产

山东黄金（600547.SH）2025 年半年报点评 金价上行助推利润大幅增长，期待远期项目投产 2025 年 08 月 28 日 ➢ 事件：公司发布 2025 年半年报。2025 年上半年公司实现营收 567.66 亿 元，同比增长 24.01%，归母净利润 28.08 亿元，同比增长 102.98%，扣非归母 净利 28.1 亿元，同比增长 98.74%；单季度看，25Q2 公司实现营收 308.3 亿 元，同比增长 14.97%，环比增长 18.87%，归母净利润 17.82 亿元，同比增长 160.68%，环比增长 73.74%，扣非归母净利 17.79 亿元，同比增长 152.72%， 环比增长 72.67%，业绩同环比均实现大幅增长。 ➢ 点评：金价上行驱动公司业绩。量：2025 上半年公司实现矿产金产量 24.71 吨，同比增长 0.77%，其中国内产金 19.04 吨，海外 5.67 吨。自产金销量 23.6 吨，维持产大于销。结合 2024 年年报，公司自产金库存已达 5.5 吨。生产目标： 根据 2024 年年报规划，公司 2025 年生产目标为黄金产量不低于 50 吨。价： 2025 年 ...