科创牛：规律和展望

策略解读 科创牛：规律和展望 策略研究·策略解读 证券分析师： 王开 021-60933132 wangkai8@guosen.com.cn 执证编码：S0980521030001 证券研究报告 | 2025年08月28日 科创板自设立以来，以其独特的市场定位和对科技创新企业的支持，迅速成为中国资本市场的重要组 成部分。在短短几年间，科创板经历了两次显著的牛市行情，这两次行情不仅展现了市场的活力，也 为投资者带来了回报。 图1：科创 50 指数两次牛市行情 资料来源：万得，国信证券经济研究所整理 事项： 第一轮牛市复盘：2020 年 3 月至 7 月。2020 年初，全球经济面临诸多不确定性，但中国经济展现出 强大的韧性。在此背景下，科创板迎来了其首轮波澜壮阔的牛市行情。从 2020 年 3 月 31 日到 7 月 13 日，科创板 50 指数从约 1029.75 点飙升至 1721.98 点，涨幅高达 67.22%。同期，创业板指数上 涨 54.36%，上证综合指数上涨 25.20%。这充分显示了科创板在当时市场中的领先地位和强劲势头。 科创板自设立以来，作为中国资本市场服务科技创新和实体经济发展的重要平台 ...