山东黄金（600547）：金价上行+管理优化，看好公司未来业绩弹性

公司点评 | 山东黄金 金价上行+管理优化，看好公司未来业绩弹性 山东黄金（600547.SH）2025 半年报业绩点评 事件：8 月 27 日公司发布半年报，25H1 公司营收 567.66 亿元，同比+24.0%， 归母净利 28.08 亿元，同比+103.0%，其中 Q2 实现营收 308.30 亿元，同比 +15.0%，环比+18.9%，归母净利 17.82 亿元，同比+160.7%，环比+73.6%。 价：金价上升显著推动公司净利润增长，逆全球化背景下继续看好黄金长牛。 25Q2 黄金现货收盘价为 770.2 元/克，同比+39.4%，环比+14.8%，黄金价 格上涨明显，这一涨幅也显著推动了公司的净利润增长。展望未来，去美元 化+地缘政治博弈是驱动金价上涨的重要逻辑，目前多国央行也纷纷增加黄 金储备，黄金正开启新一轮上涨周期，继续看好长牛。8 月 22 日鲍威尔释 放降息信号，9 月降息预期明显提升，预计也将对金价构成向上驱动。 内生运营优化+增储扩产持续推进，公司矿产金产量有望持续增长。1）管理 方面：2025 年公司加快推进生产系统优化、加强"机械化、信息化、自动 化、智能化"四化等重点工作， ...