中辉能化观点-20250828

| 品种 | 核心观点 | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | | | | 消费旺季进入尾声，供给过剩压力不断上升，油价趋势仍向下。短期地缘 | | 原油 | | 风险释放，风险溢价挤出；供需方面，油价进入旺季尾声，原油累库量下 | | ★★ | 看空 | 降，随着 OPEC+逐渐扩产，原油供给过剩压力逐渐上升，油价下行压力 | | | | 较大，供给端重点关注 60 美元附近美国页岩油新钻井盈亏平衡点。策略： | | | | 轻仓试空。 | | | | 估值修复，成本端再度走弱，短线承压。成本端油价再度转弱，下方仍有 | | LPG | 谨慎看空 | 压缩空间；LPG 估值修复，主力合约基差处于正常水平；下游化工需求尚 | | ★ | | 可，PDH 开工率环比下降，但仍高于 70%；供给端和库存变化不大，偏中 | | | | 性。策略：暂时观望。 | | L | | 成本支撑转弱，期现同跌，9 月季节性旺季将临，供需基本面矛盾并不突 | | | | 出。本周装置计划重启增多，预计产量增加。整体检修量维持同期高位。 | | ★ | 空头盘整 | 棚膜旺季陆续开启，农膜开工率 5 连增，需求 ...