青岛啤酒（600600）：销量稳健增长，成本红利释放

[Table_Main] 公司研究|日常消费|食品、饮料与烟草 证券研究报告 青岛啤酒(600600)公司点评报告 2025 年 08 月 28 日 [Table_Title]销量稳健增长，成本红利释放 ——青岛啤酒 2025 年中报点评 [Table_Summary] 事件 公司公告 2025 年中报。25H1，公司实现总营收 204.91 亿元，同比+2.11%， 归母净利39.04亿元，同比+7.21%，扣非归母净利36.32亿元，同比+5.99%。 25Q2，公司实现总营收 100.46 亿元，同比+1.28%，归母净利 21.94 亿元， 同比+7.32%，扣非归母净利 20.29 亿元，同比+6.02%。 销量稳健增长，产品结构升级 1）上半年销量稳健增长，中高端以上销量占比持续提升。25H1，公司实现 产品销量 473.2 万千升，同比+2.3%；青岛主品牌实现销量 271.3 万千升， 同比+3.9%，其中中高端以上产品销量 199.2 万千升，同比+5.1%，中高端 以上销量占比同比提升 1.1pct 至 42.1%。25Q2，总销量 247.1 万千升，同 比+1.0%；青岛品牌销量 13 ...