中国能建（601868）：25H1业绩稳增，继续看好能源电力主业稳增+战新产业快速发展

公司报告 | 半年报点评 分业务来看，25H1 公司勘测设计及咨询、工程建设、工业制造、投资运营 分别实现收入 90.98 、 1819.96 、 162.48 、 151.8 亿 元 ， 同 比 分 别 +16.46%/+10.31%/+10.96%/+15.52%。投运业务中，新能源及综合智慧能源、 房地产（新型城镇化）分别实现收入 35.63、46.89 亿元，同比分别+49.26%、 +22.6%。25H1 公司综合毛利率 11.29%，同比-0.91pct，分业务看，勘测设 计及咨询、工程建设、工业制造、投资运营毛利率分别为同比分别 +2.79/-0.82/-0.66/-8.38pct，其中，新能源投资运营毛利率同比-6.95pct 至 39.19%。25H1 期间费用率下降 0.59pct 至 7.63%，其中销售、管理、研 发、财务费用率同比分别-0.01、-0.39、+0.04、-0.24pct。资产+信用减值 损失 8.61 亿元，同比减少 4.05 亿。综合影响下公司净利率为 2.26%，同比 -0.08pct。25H1 公司 CFO 净流出 134.01 亿元，比上年同期少流出 11.1 ...