中辉能化观点-20250829
Zhong Hui Qi Huo·2025-08-29 08:24
| 品种 | 核心观点 | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | | | | 消费旺季进入尾声,供给过剩压力不断上升,油价趋势仍向下。短期地缘 | | 原油 | | 仍有不确定,油价存在扰动支撑;供需方面,油价进入旺季尾声,原油累 | | | 谨慎看空 | 库量下降,随着 OPEC+逐渐扩产,原油供给过剩压力逐渐上升,油价下 | | ★ | | 行压力较大,供给端重点关注 60 美元附近美国页岩油新钻井盈亏平衡点。 | | | | 策略:轻仓试空。 | | | | 估值修复,成本端走弱,短线承压。成本端油价再度转弱,下方仍有压缩 | | LPG | | 空间;LPG 估值修复,主力合约基差处于正常水平;PDH 开工率环比下降, | | ★ | 谨慎看空 | 但需求尚可,开工率超过 70%;供给端和库存变化不大,偏中性。策略: | | | | 轻仓试空。 | | | | 期现同跌,基差走弱。9 月季节性旺季将临,供需基本面矛盾并不突出。 | | L | | 本周产量下滑,下周装置重启增加,产量预计+4 万吨。棚膜旺季陆续开 | | | 空头盘整 | | | ★ | | 启,农膜开工率 5 连增, ...