阜丰集团（00546）：25H1净利增加，味精景气有望改善

证券研究报告 阜丰集团 (546 HK) 港股通 25H1 净利增加，味精景气有望改善 | 华泰研究 | | | 中报点评 | 投资评级(维持): | 增持 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 8 月 | 29 日│中国香港 | 化学制品 | 目标价(港币): | 11.08 | 阜丰集团公布上半年业绩：25H1 收入 140 亿元，同比+4%；归母净利润 17.9 亿元，同比+72%；扣非归母净利润 17.9 亿元，同比+79%。公司上半年归 母净利高于我们业绩前瞻预期（16.0 亿元），主要系主产品销量增加及主 要原材料成本下降等影响。考虑味精景气有望改善，以及公司出海有望贡献 增量，维持"增持"评级。 味精、赖苏氨酸销量增加，原材料成本下降助力毛利率提升 据博亚和讯，25H1 赖氨酸（98.5%）/赖氨酸（70%）/苏氨酸/味精/黄原胶 市场均价 9.2/5.4/10.5/7.2/22.6 元/kg，同比-8%/+1%/+2%/-11%/-7%。25H1 公司食品添加剂板块营收 yoy-6%至 64.7 亿元，主要系味精价格下跌等，毛 利 ...