沪铜月报：金九银十，铜能否迎来宏微共振？-20250829

沪铜月报 金九银十，铜能否迎来宏微共振？ 研究员：肖艳丽 投资咨询号：Z0016612 日期：2025-08-29 中辉期货有限公司 交易咨询业务资格 证监许可[2015]75号 目录 Contents 观点摘要 宏观经济 供需分析 总结展望 工作计划安排 WORK SCHEDULE 沪铜观点摘要 【核心观点】金九银十旺季来临叠加美联储9月降息概率回升，铜有望宏微共振，重心上移，但 短期也警惕预期证伪带来回落风险，长期对铜依旧看多 【策略展望】 策略：回调逢低试多 【风险提示】 政策不及预期，需求不足，中美关系 4 整体而言，美国宏观数据展现韧性，特朗普积极施压，美联储9月降息概率回升，美元走弱铜价 反弹，国内宏观政策真空期，A股大牛市虹吸商品市场。基本面上，矿供应扰动和淡旺季切换需 求复苏，国内铜社会库存偏紧，铜有望宏微共振，震荡上行。短期建议前期铜多单继续持有，新 入场等待回调逢低试多机会（背靠78000），企业卖出套保等待逢高布局时机（背靠81000），锁 定合理利润。关注后续美国8月非农数据，警惕美联储降息预期落空，9月3日大阅兵结束后，国 内市场情绪或小幅降温，警惕铜价高位回落风险。 中长期，铜作为 ...