皖通高速（600012）：收入稳健增长，下半年重点关注宣广车流恢复

公 司 研 究 皖通高速（600012.SH）：收入稳健增长， 下半年重点关注宣广车流恢复 2025 年 8 月 29 日 强烈推荐/维持 皖通高速 公司报告 事件：公司上半年实现营业收入 37.41 亿元，同比增长 11.7%，实现归母净利 润 9.60 亿元，同比增长 4.0%。排除建造期收入的变化影响，仅考虑通行费收 入，则上半年通行费收入 24.51 亿元，同比增长 13.59%。 注：由于公司完成了对泗许高速与阜周高速的收购，公司对 24 年中报数据进 行了重述，本文所涉及的同比数据皆默认使用重述后数据。 新收购资产开始贡献利润：公司于 24 年 12 月 31 日与大股东签署了收购泗许 与阜周高速 100%股权的交易协议，并于 25 年 3 月 27 日完成对阜周公司和泗 许公司的工商变更登记。上半年新收购资产已经开始贡献利润，其中阜周公司 上半年实现净利润 8505.43 万元，泗许公司净利润 3321.93 万元，二者净利润 合计占公司上半年归母净利润的 12.3%。 宣广高速收入初步恢复，后续还有较大提升空间：宣广高速于年初完成改扩建 正式通车，上半年通行费收入同比提升 98.67%至 2. ...