沥青：在油品中抗跌性明显，裂解渐修复

安如泰山 信守承诺 沥青: 在油品中抗跌性明显,裂解渐修复 点有成金 8月28日，原油领跌能源期货，与其他油品期货下行表现不同的是沥青期货合约逆势收涨，从8月下旬以来沥青 已表现出明显抗跌性。以10合约为例，BU对SC裂解价差已自220-250元/吨区间逐渐攀升至340-350元/吨区间。 1-7月沥青产量同比增加85万吨（+6%），消费量同比增加60万吨（+6%）。截至8月22日，累计出货量同比增加 93万吨（+8%）。三季度以来社会库存去化乏力，但炼厂库存始终维持去化态势目7月下旬以来去库斜率增大，整体商 业库存仍为近些年同期偏低水平，库存压力并不大。 供应方面，第一个需要关注的点是，美国政府重新批准雪佛龙在委开展石油业务以来，船期显示8月委内石油恢复 对美出口，考虑到调整出口目的地的物流转换时间等，8月上旬分流效应尚不明显，最新船期数据显示8月中旬流向北美 的委油从上次3.4万桶/日提升至8.3万桶/日，同一周期，流向北亚的委油资源由28万桶/日降至17.4万桶/日，分流效应 确实像我们之前预期的有所增强。如果分流影响持续增强，后续炼厂供应压力将有所缓解。其次，中石化旗下炼厂因提 升深加工装置导致其沥青 ...