中国电建（601669）：Q2收入仍显韧性，有望受益于雅下水电工程建设

公司报告 | 半年报点评 中国电建（601669） 证券研究报告 Q2 收入仍显韧性，有望受益于雅下水电工程建设 Q2 收入仍显韧性，维持"买入"评级 公司发布 2025 年中报，25H1 公司实现营收 2927.57 亿，同比+2.66%，归 母、扣非净利润为 54.26、48.21 亿，同比-13.81%、-22.66%。其中，25Q2 单季实现营收 1501.97 亿，同比+3.57%，归母、扣非净利润为 27.91、22.23 亿，同比分别-14.17%、-30.8%。公司作为水电建设龙头企业，作为主要参 建方，有望充分受益于雅下水电工程项目建设。考虑到上半年经营情况， 我们下调公司 25-27 年归母净利润 120.5/130.5/141.3 亿（前值分别为 128/140/157 亿），维持"买入"评级。 工程和电力投运业务稳健增长，新能源开发建设稳步推进 分业务来看，25H1 工程承包与勘测设计/电力投资与运营/其他业务分别收 入 2659.31/123.91/135.61 亿，同比分别+3.19%/+1.73%/-5.42%，其中，新 能源投资运营收入 54.78 亿，同比+0.89%。主营业 ...