周报：钨精矿周内暴涨，稀土供应端整体偏紧格局不变-20250831

有色金属 2025 年 08 月 31 日 行 业 研 究 有色金属 20250831 周报：钨精矿周内暴涨，稀土供应端整 体偏紧格局不变 投资要点： 行 业 定 期 报 告 贵金属：特朗普宣布解雇美联储理事库克，9月降息预期提升。美国总 统特朗普再度施压鲍威尔，并宣布解雇美联储理事库克。若特朗普因此获 得美联储多数席位控制，将引发美元信用体系危机，可能导致美元计价标 的的重估，同时大幅提振贵金属避险需求。贵金属在降息和避险情绪驱动 下表现强势。个股：黄金A股关注招金、中金、紫金、赤峰、西金等；H股 关注万国、山金H、灵宝、招矿及集海等；白银关注盛达等。 工业金属：传统消费旺季叠加美联储降息预期，中枢有望上移。铜， 美联储降息预期仍在，基本面矿端紧张格局短期不改。短期，美联储降息 预期仍在，基本面偏紧格局延续支撑铜价；中长期，随美联储降息加深提 振投资和消费，同时打开国内货币政策空间，叠加特朗普政府后续可能宽 财政带来的通胀反弹将支撑铜价中枢上移，新能源需求强劲将带动供需缺 口拉大，继续看好铜价；铝，国内天花板+能源不足持续扰动，同时新能源 需求仍保持旺盛，紧平衡致铝价易涨难跌。个股：铜首推关注江铜H，A股 ...