广汽集团（601238）：系列点评十二：2025H1盈利承压，携手华为合作深化

广汽集团（601238.SH）系列点评十二 2025H1 盈利承压 携手华为合作深化 2025 年 08 月 31 日 ➢ 事件概述：公司发布 2025H1 业绩：2025H1 营业总收入为 426.1 亿元，同 比-7.9%，其中 2025Q2 营业总收入为 227.3 亿元，同比/环比分别为- 7.9%/+14.4%；2025H1 归母净利润为-25.4 亿，同比转负，扣非归母净利润为 -29.5 亿，同比减亏 32.3%，其中 2025Q2 归母净利润为-18.1 亿，同比转负， 环比亏损放大，扣非归母净利润为-20.5 亿元，同比/环比亏损放大。 ➢ 营收短期承压 单车 ASP 有所上升。收入端：2025H1 营业总收入为 426.1 亿元，同比-7.9%，其中 2025Q2 营业总收入为 227.3 亿元，同比/环比分别为- 7.9%/+14.4%。据我们测算，2025Q2 单车 ASP 为 16.4 万元，同比/环比分别 为+2.7/-0.7 万元。利润端：2025H1 扣非归母净利润为-29.5 亿，同比减亏 32.3%，其中 2025Q2 扣非归母净利润为-20.5 亿元，同比/环比亏损放大。 ...