星环科技（688031）：经营指标显著向好，AI类营收订单高增，渠道赋能出境战略

经营指标显著向好， AI 类营收订单高增，渠道赋能出境战略 ——星环科技 2025 年半年报点评报告 投资要点 ❑ 星环科技于 2025 年 8 月 28 日发布半年报 证券研究报告 | 公司点评 | 软件开发 25H1，大模型相关商机带动公司近 3,000 万元订单，主要包括大模型运营平台和 AI 就绪的数据平台等，客户覆盖金融、政府、能源、教育、制造等多个行业。 ❑ 绑定香港宽频，坚定走出去战略 公司 2025 年 8 月 27 日发布公众号，表明星环科技与香港宽频企业方案达成战略 合作，成为全港首家网络运营商正式销售星环科技一站式数据与人工智能（AI） 解决方案。同时，星环科技已加入香港宽频创科生态联盟（iTEA），共同推动香 港企业数智化转型。 ❑ 业绩回暖态势明显，各项经营指标显著向好 公司 25H1 实现营收 1.53 亿元，同比增长 8.82%，实现归母净利润-1.43 亿元，较 去年同期缩亏明显。实现销售毛利率 45.68%。费用率方面，公司销售、管理、 研发费用率分别为 49.48%、39.84%、64.92%，同比变化-36.83、-3.76、-13.8 pct。经营性现金流净额为-1.3 ...