AI网络：聚焦Scaleup中光的新增量

AI 网络：聚焦 Scale up 中光的新增量 证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2025 08 31 年 月 日 通信 英伟达最新财报再次强化全球 AI 算力扩张预期，带动上游光模块、光 连接相关产业链估值提升。国内市场演绎路径正从"业绩兑现"向"预 期放大"过渡，形成二次行情。Scale up 趋势下，光通信产业迎来新 一轮增长机遇，技术迭代与需求升级共同推动行业迈向新阶段。 【英伟达财报强化 AI 预期，光模块板块受益】 【中国海外算力产业链从"业绩兑现"到"预期放大"】 中国海外算力产业链正从"业绩兑现"迈向"预期放大"的二次行情 阶段。中国公司凭借规模制造能力，满足海外云巨头对高速光模块、 交换设备的需求，在更前沿的网络技术（如 1.6T/CPO/LPO）、网络架 构（Scale-up/Scale-out）中扮演关键角色。 增持（维持） 行业走势 -10% 18% 46% 74% 102% 130% 2024-08 2024-12 2025-04 2025-08 通信 沪深300 作者 分析师 宋嘉吉 执业证书编号：S0680519010002 邮箱：songjiaji@gsz ...