光大证券晨会速递-20250901

2025 年 9 月 1 日 晨会速递 分析师点评 市场数据 重点交流 【公用事业】盈利水平边际改善，同业竞争解决持续兑现——国网信通（600131.SH） 2025 年中报点评(买入) 公司发布 2025 年中报。2025 年上半年公司实现营收 35.25 亿元，同比-4.55%（调 整后）；归母净利润 2.66 亿元，同比-11.01%（调整后）。我们预计公司 2025-2027 年归母净利润为 8.44/10.25/12.53 亿元，折合 EPS 分别为 0.70/0.85/1.04 元，对应 PE 为 26/21/18X。我们维持 "买入"评级。 总量研究 【宏观】8 月经济运行的三点特征——2025 年 8 月 PMI 点评 8 月制造业 PMI 小幅回升，非制造业活动加快扩张，关注三点特征：一是，尽管"抢 出口"效应消退，但受益于出口多元化、新兴市场需求提振影响，8 月出口动能趋稳， 叠加极端天气扰动减弱，制造业产需活动回升。二是，"反内卷"推动价格指数继续 回升，预计 8 月起 PPI 同比增速将步入上行通道。三是，受资本市场活跃、暑期出行 热度较高、信息服务活动扩张带动，8 月服务业景气度明显 ...