兖矿能源（600188）：煤炭量价齐跌致业绩承压，中报分红+回购回馈股东

公司报告 | 半年报点评 兖矿能源（600188） 证券研究报告 煤炭量价齐跌致业绩承压，中报分红+回购回馈股东 公司发布 2025H1 业绩，2025H1 归母净利润同比-38.5% 公司发布 2025 年中报，2025H1 公司实现营业收入 593.5 亿元，同比-17.9%； 实现归母净利润 46.5 亿元，同比-38.5%；实现扣非归母净利润 44.3 亿元， 同比-39.3%；单 Q2 看，实现营业收入 290.4 亿元，环比-4.2%，实现归母 净利润 19.4 亿元，环比-28.3%，实现扣非归母净利润 17 亿元，环比-37.7%。 自产煤量价齐跌致业绩承压，成本下降致煤化工&电力盈利改善 煤炭业务：2025H1 公司商品煤产/销量为7360/6481 万吨，同比+6.5%/-4.5%， 其中自产煤/贸易煤销量 6234/247 万吨，同比-2.2%/-40%；2025H1 公司商 品 煤 / 自 产 煤 / 贸 易 煤 单 吨 售 价 532/529/593 元 / 吨，同比 -23.8%/-20.7%/-49%，商品煤/自产煤/贸易煤单吨成本 367/362/507 元/吨， 同比-14% ...