从经济四周期配置大类资产9月篇：A股进入大牛市与10年周期律

期货研究院 格林大华期货研究院专题报告 大类资产配置专题报告 2025年9月1日 | 宏观金融 | 于军礼 | | --- | --- | | 研究员： | | | 从业资格证号： | F0247894 | | 交易咨询资格： | Z0000112 | | 联系邮箱： | yujunli@greendh.com | A股进入大牛市与10年周期律 从经济四周期配置大类资产9月篇 贸易、资本有望双顺差，离岸人民币汇率有望继续走强。 各项大类资产9月展望： 权益类资产：A股财富效应显现，居民部门储蓄资金向股市大迁移 ，外资跑步入场。持续的资金流入推动股市进入大牛市。 债券类资产：反内卷走出通缩，实际利率趋向于零。国债市场成为 股市上涨的弹药库，债券基金持续大规模赎回。 A股存在10年周期律，印证A股进入大牛市。 格林大华期货交易咨询业务资格： 反内卷大背景下，投资熄火，预期出口降速，消费将成为四季 度拉动经济增长的主要动力。 股市上行创造财富效应，提振居民部门消费能力。 居民部门储蓄资金向股市大迁移。 美联储放鸽9月降息，国际资金将从美股和美债大规模流出， 海外资金大潮涌向中国资产。外资跑步入场。 人工智能+行动发 ...