九阳股份（002242）：内销表现优于外销，盈利水平有待恢复

证券研究报告 | 半年报点评 gszqdatemark 2025 09 01 年 月 日 事件：公司发布 2025 年半年度报告。公司 2025H1 实现营业收入 39.9 亿元，同比-9.1%；实现归母净利润 1.2 亿元，同比-30.0%。 扣非归母净利润 1.9 亿元，同比-11.5%。单季度来看，2025Q2 实 现营收 19.9 亿元，同比-14.4%；归母净利润 0.2 亿元，同比-53.2%； 扣非归母净利润 0.8 亿元，同比-6.2%。 食品加工机&炊具有所增长，外销下滑较多。 调整后主营业务数据：1）分产品：25H1 食品加工机/营养煲/西式 电器分别实现营收 14.3/18.4/8.5 亿元，同比+13.6%/+4.7%/- 10.0% 。 毛 利 率 同 比 -0.4pct/-0.04pct/-0.2pct 至 33.5%/20.2%/27.0%。 2）分区域：25H1 境内/外业务分别实现营收 35.6/8.3 亿元，同比 +4.7%/-9.7%。毛利率同比+1.0pct/-3.8pct 至 31.3%/6.4%。 九阳股份（002242.SZ） 内销表现优于外销，盈利水平有待恢复 ...