中信证券（600030）：龙头地位尽显，各业务多有改善

公司研究 证 券 研 究 报 告 龙头地位尽显，各业务多有改善 目标价：35.69 元 事项： 点评： ❖ ROE 同比环比有较明显提升，杠杆及 ROA 同比增长。下文总体拆分来看， 资产收益率及轻资本各项业务均有相对明显的增长。公司报告期内 ROE 为 4.5%，同比+0.7pct。单季度 ROE 为 2.3%，环比+0.2pct，同比+0.3pct，杜邦拆 分来看： 1）公司报告期末财务杠杆倍数（总资产剔除客户资金）为：4.07 倍，同比+0.12 倍，环比-0.1 倍。 2）公司报告期内资产周转率（总资产剔除客户资金，总营收剔除其他业务收 入后）为 2.6%，同比+0.2pct，单季度资产周转率为 1.3%，环比+0pct，同比 +0.1pct。 3）公司报告期内净利润率为 41.9%，同比+2.4pct，单季度净利润率为 43.3%， 环比+2.9pct，同比+3.4pct。 资产负债表看，剔除客户资金后公司总资产为 12422 亿元，同比+1411 亿元， 净资产：3054 亿元，同比+261.6 亿元。杠杆倍数为 4.07 倍，同比+0.12 倍。 拆分来看：1）公司自营业务收入（公允价值变动+投 ...