京沪高铁（601816）：2Q盈利略低于预期，需求仍偏弱

证券研究报告 京沪高铁 (601816 CH) 2Q 盈利略低于预期，需求仍偏弱 华泰研究 中报点评 投资评级(维持): 买入 2025 年 9 月 01 日│中国内地 铁路运输 京沪高铁发布半年报，2025 年 H1 实现营收 210.13 亿元（yoy+0.72%）， 归母净利 63.16 亿元（yoy-0.64%）。其中 Q1、Q2 实现营业收入 102 亿元 （yoy+1.2%）、108 亿元（yoy+0.3%），录得归母净利 29.64 亿元（yoy 持平）、33.52 亿元（yoy-1.22%）。Q2 盈利略低于我们预期（35.68 亿元）， 商务出行需求仍偏弱。公司首次提出中期分红方案，拟派发 2025 年度中期 股息 0.0385 元/股，中期分红金额约占 1H25 归母净利的 29.8%。公司在上 半年实施股票回购，回购金额与中期拟分红金额合计约占 1H25 归母净利的 45%。维持"买入"。 行业层面：铁路出行半径继续缩短，受到航空促销分流影响 据国家铁路局，1-3 月、4-6 月全国铁路客运量同比增长 5.9%、7.4%，但 旅客周转量仅同比增长 1.7%、3.9%，反映出行半径仍在缩短 ...