铁合金策略月报-20250901

光期研究 见微知著 铁合金策略月报 2 0 2 5 年 0 9 月 铁合金：市场情绪逐渐降温，重归基本面交易 锰 硅 供应：8月锰硅产量持续增加，各地区产量均有不同程度回升。锰硅周产量已经连续十余周环比增加，截止8月末，锰硅周产量21.3万 吨，周环比增加1%，同比增加17%。各主产区开工率均有不同程度增加，北方整体开工率仍然偏高，近7成。 需求：粗钢产量降幅明显，铁水产量持稳，样本钢厂锰硅需求量当周值环比持平，钢厂备货意愿有限。7月我国粗钢产量7965.82万吨， 同比下降4%。8月铁水周产量维持在240万吨以上，铁水产量尚可。截止8月末，样本钢厂锰硅需求量当周值12.67万吨，环比基本持平，同比 增加，但主要是由于去年基数较低。8月钢厂锰硅库存可用天数为14.98天，近年来同期低位。 库存：样本企业库存环比下降，同比基本持平。8月63家样本企业库存持续下降，截止8月末为14.9万吨，最近一周降幅0.7万吨，8月 共下降1.5万吨。 1 光大证券 2020 年 半 年 度 业 绩 E V E R B R I G H T S E C U R I T I E S 铁合金：市场情绪逐渐降温，重归基本面交易 p 2 ...