皇马科技（603181）：毛利率有所优化，开眉客项目顺利推进

证券研究报告 | 公司点评报告 2025 年 09 月 01 日 皇马科技（603181.SH） 毛利率有所优化，开眉客项目顺利推进 周期/化工 | 会计年度 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万元) | 1894 | 2333 | 2857 | 3393 | 3954 | | 同比增长 | -13% | 23% | 22% | 19% | 17% | | 营业利润(百万元) | 367 | 456 | 567 | 675 | 784 | | 同比增长 | -32% | 24% | 25% | 19% | 16% | | 归母净利润(百万元) | 325 | 398 | 496 | 589 | 685 | | 同比增长 | -32% | 22% | 25% | 19% | 16% | | 每股收益(元) | 0.55 | 0.68 | 0.84 | 1.00 | 1.16 | | PE | 30.4 | 24.8 | 19.9 | 16.8 | 14.4 | | PB | ...