工业硅、多晶硅日报-20250902

工业硅日报 工业硅&多晶硅日报（2025 年 9 月 2 日） 一、研究观点 点评 1 日工业硅震荡偏强，主力 2511 收于 8495 元/吨，日内涨幅 0.89%，持 仓减仓 6966 手至 28.5 万手。百川工业硅现货参考价 9364 元/吨，较上 一交易日下调 7 元/吨。最低交割品#421 价格回调至 8600 元/吨，现货 升水扩至 290 元/吨。多晶硅震荡偏弱，主力 2511 收于 52285 元/吨， 日内涨幅 6.03%，持仓政策 5412 手至 15.04 万手；多晶硅 N 型复投硅 料价格涨至 49000 元/吨，最低交割品硅料价格跌至 49000 元/吨，现货 贴水扩至 1500 元/吨。工业硅南北复产和晶硅增量成为边际驱动，整体 运行重心有望小幅抬升。前期反内卷消息充分计价后，多晶硅交易重 心逐步偏移至基本面逻辑。因终端电站收益率限制，组件环节对涨价 的接受度见顶，硅料跟随下游市场情绪降温。在具体政策举措出台之 前，市场仍位于政策提振和基本面拖累的博弈之间，多晶硅进入顶底 明显的区间模式，政策动态对盘面有阶段性扰动效应。重点关注 930 工 信部节能专项监察结果以及产业链库存去化 ...