建设银行（601939）：2025年半年报点评：规模稳步扩张，营收利润增速均回升

证券研究报告 | 2025年09月02日 建设银行（601939.SH）2025 年半年报点评 优于大市 规模稳步扩张，营收利润增速均回升 营收利润增速均回升。公司上半年分别实现营收、归母净利润 3942.73 亿元、 1620.76 亿元，分别同比增长 2.15%、下降 1.37%，增速较一季度分别回升 7.56pct、2.62pct。公司上半年年化加权平均 ROE 为 10.08%，同比下降 0.74pct。从业绩增长归因来看，主要是公司资产规模扩张及其他非息收入 对业绩贡献较大，不过净息差拖累营收增长，另拨备反哺利润趋势有所减弱。 规模稳步扩张，个贷贡献提升。公司上半年总资产同比增长 10.27%至 44.43 万亿元，规模扩张速度回升。资产端，上半年贷款（不含应计利息）同比增 长 7.89%至 27.39 万亿元。上半年累计新增信贷投放 1.60 万亿元，分项来看， 对公/个人/票据贷款分别投 12668.80/1075.10/2265.28 亿元，其中票据及 个人贷款分别较去年同期多增 896.65 亿元、1396.65 亿元，对公贷款则少增 约 2000 亿元。6 月末，公司贷款、存款（均不含应计 ...