镍与不锈钢周报：关注印尼骚乱进展-20250902

2025年9月2日 宏源期货研究所 吴金恒 从业资格号：F03100418 投资咨询从业证书号：Z0021125 电话：010-82293229 www.hongyuanqh.com 电解镍 ⚫ 策略:等待印尼骚乱平息带来的逢高沽空机会 ⚫ 运行区间：116000-127000 ⚫ 逻辑：供给端，镍矿价格持平，上周到港量下降，港口累库； 国内铁厂亏损幅度缩小，国内铁厂排产下降，印尼铁厂排产 增加，镍铁去库；国内精炼镍排产上升，出口盈利扩大。需 求端，三元材料排产下降，前驱体排产上升；不锈钢厂排产 上升；合金电镀需求稳定。库存端，上周纯镍社会库存减少， 保税区库存持平。综上，美联储降息预期反复，印尼骚乱带 来供应担忧，但纯镍产量高位，供需偏松，预计镍价宽幅震 荡。 ⚫ 风险提示：美联储降息预期变化、需求改善超预期、印尼骚乱升级 镍与不锈钢周报 关注印尼骚乱进展 不锈钢 ⚫ 策略:观望 ⚫ 运行区间：12500-13500 ⚫ 逻辑：基本面来看，不锈钢厂排产上升，不锈钢终端需求 一般。成本端支撑坚挺，镍生铁价格上涨，高碳铬铁价格 上涨。库存方面，总库存去库，300系去库。综上，产量 上升，需求一般，基本面较弱，但 ...