比亚迪（002594）：2025年中报点评：毛利率承压，静待智能化与出海成长突围

证 券 研 究 报 告 乘用车Ⅲ 2025 年 09 月 02 日 比亚迪（002594）2025 年中报点评 强推（维持） 毛利率承压，静待智能化与出海成长突围 目标价：130.6 元、142.7 港元 事项： 评论： [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 777,102 | 925,528 | 1,082,215 | 1,237,583 | | 同比增速(%) | 29.0% | 19.1% | 16.9% | 14.4% | | 归母净利润(百万) | 40,254 | 42,595 | 51,417 | 63,246 | | 同比增速(%) | 34.0% | 5.8% | 20.7% | 23.0% | | 每股盈利(元) | 4.42 | 4.67 | 5.64 | 6.94 | | 市盈率(倍) | 25 | 23 | 19 | 16 | | 市净率(倍) | 5.4 | 3.8 | 3.3 | 2.9 | 资料 ...