冠通期货：PVC：低开震荡

【冠通研究】 PVC：低开震荡 制作日期：2025年9月2日 【策略分析】 逢高做空 上游电石价格多数地区稳定。目前供应端，PVC开工率环比减少1.59个百分点至76.02%，PVC开工 率继续减少，但仍处于近年同期偏高水平。PVC下游开工率略有减少，同比往年仍偏低，采购较为谨 慎。印度将BIS政策再次延期六个月至2025年12月24日执行，中国台湾台塑9月份报价上调10-30美元/ 吨，近期出口签单一般，8月14日，印度公示最新的进口PVC反倾销税，其中中国大陆地区上调50美 元/吨左右，下半年中国PVC出口预期减弱。上周社会库存继续增加，目前仍偏高，库存压力仍然较 大。2025年1-7月份，房地产仍在调整阶段，投资、新开工、竣工面积同比降幅仍较大，投资、销售、 竣工等同比增速进一步下降。30大中城市商品房周度成交面积环比回升，但仍是历年同期最低水平 附近，房地产改善仍需时间。氯碱综合利润仍为正值，PVC开工率上周有所减少，但仍偏高，本周宁 波镇洋等装置将结束检修。同时新增产能上，50万吨/年的万华化学8月份已经量产，40万吨/年的天 津渤化8月份试生产后，预计9月份稳定生产，30万吨/年的甘肃耀望、20万 ...