邮储银行（601658）：点评报告：储蓄代理费率调整推动业绩回升

储蓄代理费率调整推动业绩回升 [Table_StockName] ——邮储银行（601658）点评报告 [Table_ReportDate] [Table_Summary] 报告关键要素: 邮储银行发布 2025 年中期业绩报告。 投资要点: ⚫ 业绩增速回升：邮储银行 1H25 营业收入、拨备前利润以及归母净利润 增速分别为 1.5%、14.9%和 0.8%，较 1Q25 分别提升 1.6、8.3 和 3.5 个 百分点。净利息收入同比下降 2.7%，降幅较 1Q25 收窄。手续费净收入 同比增长 11.6%，其中投资银行和理财业务快速增长是主要影响因素。 其他非息收入同比增速 25.2%，主要来自于投资净收益的贡献。成本端， 由于储蓄代理费率的调整，使得业务管理费率同比下降 5.2 个百分点； 拨备计提力度加大，信用成本率上升。 3261 ⚫ 信贷增长维持高位：1H25 贷款同比增长 10.5%，总资产同比增速达到 10.8%。财政注资落地后，1H25 公司核心一级资本充足率 10.52%，环比 提升 1.31 个百分点。净资本的提升，有助于公司后续资产投放，实现 长期稳定经营。 ⚫ 拨备覆盖率环比下降： ...