汽车行业系列深度十：自主冲击豪华市场，高端定义增量空间

汽车行业系列深度十 自主冲击豪华市场 高端定义增量空间 2025 年 09 月 02 日 ➢ 大众市场自主存量竞争，中高端市场决定未来增量。2024-2025 年，自主车 企份额提升的主要来源为 5-15 万元级的 A 级车市场。在电动化、智能化、全球 化发展初期阶段完成后，未来高增速车企重点需观察 15 万元以上的中高端市场 表现，而中高端市场核心竞争将围绕品牌塑造展开。本篇报告重点讨论中高端市 场竞争格局，海外中高端品牌如何形成和自主品牌应该如何构建品牌壁垒。 ➢ 中高端市场空间大盈利强，品牌壁垒维护份额稳定。从 15 万元以上价格带 开始，品牌效应逐渐显现，消费者初步呈现出品牌忠诚度，使得进入该价格带存 在一定门槛，因此车企竞争不会仅围绕价格领域展开。中高端市场品牌壁垒高， 盈利能力强。据我们用 2024 年销量规模测算，5-15 万元市场年销量约为 1,100- 1,200 万辆，整体市场年收入体量约为 1.1-1.2 万亿元，整体市场年净利润约为 500-600 亿元；15-25 万元市场年销量约为 550-600 万辆，年收入为 1.1-1.2 万 亿，该价格带的市场净利润体量约为 550-600 ...