银行业2025年中报综述：业绩筑底，关注顺周期标的

证券研究报告 | 2025年09月03日 银行业 2025 年中报综述 优于大市 业绩筑底，关注顺周期标的 总体回顾：其他非息收入改善推动营收利润增长。2025 年上半年上市银行合 计营业收入 2.92 万亿元，同比增长 1.0%；合计归母净利润 1.10 万亿元，同 比增长 0.8%。收入与归母净利润增速较一季度均回升，主要是二季度市场利 率回落，债券投资损失等其他非息收入对净利润增长的拖累幅度减弱。 净息差：同比降幅与一季度接近。上半年上市银行整体净息差同比下降 14bps 至 1.41%，降幅与一季度的 13bps 接近，较 2024 年 17bps 的降幅 收窄。从单季度净息差来看，二季度环比一季度下降 4bps。展望全年， 我们认为受 LPR 下调及信贷需求疲弱等影响，全年净息差同比仍将收窄， 但受益于 5 月份存款挂牌利率下降，预计净息差降幅将小幅收窄。 资产质量：整体压力小幅增加。资产质量方面，我们认为目前银行资产质 量压力边际增大，主要表现为逾期率上升、不良生成率增加，压力主要 来自零售领域。拨备方面，上半年上市银行拨备计提力度加大，"贷款 损失准备/不良生成"较去年回升，目前该指标为 106 ...