建材策略：阅兵之后板块仍有上?预期，关注宏观及政策?扰动

阅兵进⼊倒计时，钢⼚以及煤焦端限产、减产均进⼀步加码，预计整 体板块供给端——煤炭、钢铁减量超预期，但这同样意味着阅兵结束 后的复产动⼒较⾜，叠加国庆前的下游补库逻辑，⽇内铁矿相对表现 偏强。夜盘时段板块延续阅兵结束后复产、进⽽板块再度正反馈的逻 辑，以铁矿为代表，板块震荡略有⾛强。重点关注阅兵结束后，复产 的兑现情况，板块仍有上⾏的可能。 投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|⿊⾊建材策略⽇报 2025-09-03 阅兵之后板块仍有上⾏预期，关注宏观 及政策⾯扰动 ⿊⾊建材团队 研究员： 余典 从业资格号 F03122523 投资咨询号 Z0019832 阅兵进入倒计时，钢厂以及煤焦端限产、减产均进一步加码，预计整 体板块供给端——煤炭、钢铁减量超预期，但这同样意味着阅兵结束 后的复产动力较足，叠加国庆前的下游补库逻辑，日内铁矿相对表现 偏强。夜盘时段板块延续阅兵结束后复产、进而板块再度正反馈的逻 辑，以铁矿为代表，板块震荡略有走强。重点关注阅兵结束后，复产 的兑现情况，板块仍有上行的可能。 1、铁元素方面，海外矿山发运和45港到港量环比增加，增量符合预 期；需求端铁水产量微降，阅兵 ...