2025年8月打新策略环境与收益回顾

2025年8月打新策略环境与收益回顾 中信期货研究所 权益及期权策略组 研究员 康遵禹 从业资格号:F03090802 投资咨询号: Z0016853 要点: 投资咨询业务资格: 证监许可【2012】669号 2025年9月3日 新股上市流通市值月度统计(亿元) ■主板 科创板 ■创业板 网网下申购报价数 询价机构数量(中位数) 0.08 г 600 L 1、打新规则:港交所启动大规模IPO机制改革。2025年8月4日,港股为平衡机构与散户的新股分配比例,做出了多项改革内 容,并正式实施,主要包括:1）要求发行人至少安排40%的新股配售给机构投资者,机构投资者可通过40%的建簿配售份额深 度参与新股定价;2)散户获配比率下降,以超额认购100倍新股为例,散户获配比例降至35%;3)根据市值分档设定初始公众 持股比例,其中H股初始公众持股比例从15%下降至10%;4）发行人上市至少25%为自由流通股,防止筹码过度集中。 2、市场环境:短期新股数量较少,收益稀薄。8月共计有三支新股在主板和双创板上市,总计市值不到100亿元。打新中签 率和网下机构申报数量相比今年上半年明显减少，主要是因为两只涉及创业板,询价机构数 ...