宁沪高速（600377）：盈利符合预期，投资收益波动导致当期利润下降

公 司 研 究 宁沪高速（600377.SH）：盈利符合预期， 投资收益波动导致当期利润下降 事件：2025 上半年公司实现营收 94.06 亿元，同比下降 5.56%。若剔除建造 收入影响，则公司营收同比下降 0.99%。实现归母净利润 24.24 亿元，同比下 降 11.81%。报告期公司营业毛利润同比增长 4.31%，但受联营企业投资收益 减少以及江苏银行分红周期变化等因素影响，归母净利润下降。总体看公司盈 利符合预期。 收费公路业务收入略增，沪宁高速收入提升较明显：25 年上半年公司通行费 收入共计 46.04 亿元，同比增长 1.65%，收费公路业务毛利率提升 2.51pct 至 63.21%。 核心路产沪宁高速收入 26.63 亿元，日均收入同比增长 8.18%。主要系沪武高 速太仓至常州段扩建工程施工导致部分车辆改走沪宁高速，该影响同时导致宁 常高速日均收入下降 15.59%，但整体看对公司属于利好。 五峰山大桥本日均通行费收入同比增长 13.08%，主要系 4 月起扬溧高速镇江 南至丹徒枢纽段改扩建工程封闭施工，部分车辆改走五峰山大桥。 宁杨长江大桥本体已经贯通，但目前收入水平较低，主要系大桥 ...