京新药业（002020）：2025年中报点评：盈利能力提升，地达西尼加速放量

盈利能力提升，地达西尼加速放量 ——京新药业 2025 年中报点评 核心观点 盈利预测与投资建议 ⚫ 根据 2025 年中报，我们下调成品药、原料药收入及费用假设，上调医疗器械收入假 设，调整 25-27 年 EPS 为 0.95/1.10/1.25 元（原预测 25-27年 EPS 为 0.91/1.03/1.22 元），根据可比公司给予 26 年 23 倍 PE，对应的目标价为 25.30 元，维持"买入" 评级。 风险提示 公司销售不达预期；带量采购影响公司业绩的不确定性；新药研发上市进度不及预期。 公司主要财务信息 | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 3,999 | 4,159 | 4,330 | 4,727 | 5,213 | | 同比增长 (%) | 5.8% | 4.0% | 4.1% | 9.2% | 10.3% | | 营业利润(百万元) | 714 | 844 | 956 | 1,109 | 1,261 | | 同比增长 (%) | - ...