百度集团-SW（09888）：百度核心广告业务承压，萝卜快跑领跑Robotaxi行业

证券研究报告 | 公司动态点评 2025 年 09 月 03 日 百度集团-SW（09888.HK） 百度核心广告业务承压，萝卜快跑领跑 Robotaxi 行业 | 财务指标 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 134,598 | 133,125 | 123,380 | 134,497 | 145,109 | | 增长率 yoy（%） | 8.83 | -1.09 | -7.32 | 9.01 | 7.89 | | 归母净利润（百万元） | 20,315 | 23,760 | 24,542 | 19,116 | 21,301 | | 增长率 yoy（%） | 168.75 | 16.96 | 3.29 | -22.11 | 11.43 | | ROE（%） | 8.34 | 9.01 | 8.52 | 6.22 | 6.48 | | EPS 最新摊薄（元） | 7.39 | 8.64 | 8.92 | 6.95 | 7.75 | | P/E（倍） | 10.8 ...