哔哩哔哩-W（09626）：利润持续释放，AI驱动广告商业化效率持续提升

证券研究报告 | 公司动态点评 2025 年 09 月 03 日 哔哩哔哩-W（09626.HK） 利润持续释放，AI 驱动广告商业化效率持续提升 | 财务指标 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 22,528 | 26,832 | 30,261 | 33,187 | 35,706 | 股票信息 | | 增长率 yoy（%） | 2.87 | 19.10 | 12.78 | 9.67 | 7.59 | | | 归母净利润（百万元） | -4,822 | -1,347 | 799 | 1,797 | 2,497 | | | 增长率 yoy（%） | 35.7 | 72.1 | 159.3 | 124.9 | 39.0 | | | ROE（%） | -33.5 | -9.5 | 5.4 | 10.8 | 13.0 | | | EPS 最新摊薄（元） | -11.46 | -3.20 | 1.90 | 4.27 | 5.93 | | | P/E（倍） ...