财政和央行工作组会议提前召开？

证券研究报告 固收点评报告 / 2025.09.04 核心观点 至于债券市场，去年会议后利率先见顶震荡、后快速下滑，这一走势不一定具备可参 考性，但从本次会议传递的信息来看，对债市至少是利好，流动性可以更加乐观，债 市利率的"顶"更加清晰，无论是一级发行还是二级交易，都被注入了更多"内在稳 定性"， 我们继续看好 1.75%/2.0%左右的 10 年国债/30 年国债。 此外，会议强调金融市场运行，可能也意指股市稳定性，因此未来货币更宽松、财政 更积极，股债可以双牛。 利率 | 财政和央行工作组会议提前召开？ 但会议总体基调确实对债券更有利，我们继续看好 1.75%/2.0%附近的 10 年期国债 /30 年国债。货币财政协同性提升对流动性表现偏利好，也有助于降低后续的债券供 给冲击，债市更不需要担心大幅调整，叠加"买卖国债预期升温"或给债市一定修复 契机，我们建议把握左侧机会。 ❖ 风险提示：对政策理解不透彻；经济表现可能超预期；市场走势存在不确定性 请阅读最后一页的重要声明！ 分析师 孙彬彬 SAC 证书编号：S0160525020001 sunbb@ctsec.com 分析师 隋修平 SAC 证书编号： ...