第一创业晨会纪要-20250904

6 风险提示： 对上述事件发展趋势的点评，存在由于经济增长、行业竞争、销售不及预期等变 化，而不如预期的可能。 分析师：刘笑瑜 邮箱：liuxiaoyu@fcsc.com 点评报告 2025 年 9 月 4 日 晨会纪要 核[心Ta观bl点e_：Summary] 第一创业证券研究所 一、产业综合组： 9 月 4 日财联社报道，玖龙纸业、山鹰国际、理文造纸、五洲特纸等大型纸厂发 布涨价函，宣布在 9 月初上调部分产品价格。自 8 月份至今国内纸厂普遍进行了 超过 2 轮涨价。从上游成本看，国内纸浆的价格在今年 2 月初创过去三年的高点 后就一路下滑，7 月份国内纸浆的价格已经低于 2024 年全年的均价，因此在成本 下降和产品售价上涨的趋势下，我们认为造纸行业的业绩拐点已经出现，行业业 绩将进入改善期。 证书编号： S1080525070001 电话：0755-23838239 证券研究报告 三、消费组： 请务必阅读正文后免责条款部分 第 1 页 共 3 页 晨会纪要 二、先进制造组： 一、阅兵中出现了新能源混动坦克、纯电动环卫车、新能源军车等新能源军事装备。新能源技术的应用使军事装 备在动力、续航、隐身性等方 ...