银泰证券研究所日报-20250904

鑫新闻 研究所日报 2025 年 9 月 4 日 星期四 1.财政部与央行联合工作组召开第二次组长会议，就金融市场运行、政府债券发行管理、央行国债买卖操作和完善离 岸人民币国债发行机制等议题进行了深入研讨。点评：财政部与央行联合工作组机制旨在落实中央金融工作会议"丰 富货币政策工具箱，在央行公开市场操作中逐步增加国债买卖"的要求，增强双方政策协同，为央行国债买卖操作提 供适宜的市场环境。会议表示，下一步，要继续积极发挥联合工作组机制作用，共同保障财政政策、货币政策更好落 地见效，在当前国内经济边际走弱的背景下，后期财政、货币政策力度有望增大。 2.国际金价再创新高。点评：Wind数据显示，北京时间9月3日，伦敦现货黄金和COMEX黄金期货盘中最高价均刷新纪 录，一度分别超过3561美元/盎司和3627美元/盎司，相较年初均上涨超30%。 3.美联储官网发布最新一期《褐皮书》，指出近几周全美大部分地区的经济活动几乎没有变化。点评：对于物价，调 查报告显示大部分辖区报告为"温和或轻微"的通胀，同时表示部分辖区整体就业水平几乎没有净变化。《褐皮书》 关于通胀的提及次数接近四年来的低点，增强市场对美联储降息的预期，与 ...