化工日报：下游恢复不及预期，PTA基差偏弱-20250904

化工日报 | 2025-09-04 下游恢复不及预期，PTA基差偏弱 市场分析 成本端，俄乌问题的进展陷入了停滞甚至倒退，近期地缘局势继续升温，胡赛武装袭击了以色列敌军占领的雅法 地区，对多个目标进行打击，继续推动油价上行。同时印度无视美国关税制裁，继续购买俄罗斯原油也在需求端 利好油价涨幅扩大。不过宏观层面金融市场巨震，也引发了油价宽幅波动。另外，石脑油近期表现偏强，一方面 乌克兰再度袭击俄罗斯主要石脑油出口港乌斯季卢港，使得石脑油供应预期进一步收窄。另一方面，需求端，东 北亚市场近端买气尚可，且部分裂解装置也将在检修结束后重启，需求预期支撑石脑油经济性继续修复。下游烯 烃临近旺季，效益底部同样具备保障。 PX方面，上上个交易日PXN246美元/吨(环比变动-6.25美元/吨）。9月初出光检修装置重启以及后市福海创重启后， 预计国内外PX负荷还将继续上行。近期中国PX负荷陆续恢复，同时PTA检修增加下PX平衡表由去库转为松平衡， 基本面环比转弱,近月PX浮动价有所松动转弱，但PX整体仍处于低库存状态，考虑到新PTA装置对PX的刚需采购， PXN下方有支撑，继续关注窗口商谈和仓单情况。 PR方面，瓶片现货加工 ...